對于員工
1)選擇執行力是值錢的，只要企業基本的發展形勢良好，選擇權到最后，你的收入可能比你多少年
的工資加起來還要多得多。
就舉一個例子便可說明：“我在攜程時是資深副總，按照梁建章的說法，我當時的可選擇的數量和
現在的ceo范敏股票差不多，后來因為我和老季的溝通問題，我斗氣離開了公司，準備考哈佛或者沃頓商
學院，同期我同學要做同行業的事，我借給了他錢。攜程比較仗義，告訴我可以保留選擇權，讓我過去
簽個字，我想自己等于變相投了有競爭的行業，拿了這個東西不合適，另外當時新浪才1美金多一股，為
了幾百萬讓人指著后脊梁骨罵我沾便宜沒意思，所以沒要。最后結果你們都知道，這些股票值上億人民
幣，如果我不走，我會接著有很多選擇權，那值多少就更不好說了。
這個故事最慘的結局是：不是因為我沒賺著上億人民幣的錢，而是我的讀哈佛、沃頓夢想的永遠破
滅，GMAT的分數考得太低，都沒有申請任何一家商學院。最傻逼的是在考試之前，好像是
NewYoukUniversity的商學院還是誰大概排名20名左右的一家校長跟我吃飯，他想讓我去讀他們的學校，
我居然說他們排名太低，不去他們學校。夢想的破滅比賭博輸了錢更可怕，這都是后話了。
2)可以說即使在上市公司99.99%的員工并不完全理解期權，公司有責任和員工溝通，并且有責任把
公司基本的估值或者是股份基本情況告訴員工，避免出現像優酷那種拿著10幾萬股期權覺得挺好，攜程
的少就覺得不好的情況。
3)一般來說傳統行業與互聯網行業上市之后比起來市值會差很多，所以在傳統行業別指望一下就賺
平價的幾十倍。但是互聯網行業風險太大，很多公司賣掉后，option一分錢不值，而像桔子酒店這樣有
穩定收入的傳統行業，在市場理智的情況下無論如何都會賺錢，只是賺錢多少的問題。
對于創業者、企業主
1)Option并不是免費的，不是簡單的你拿出股票放在了option的池子里，稀釋了你的股份，其實它
還會造成option到了行權時間時企業財務費用的增加，雖然別人可能沒有行權，但是你必須計算每個階
段到期option的財務費用。
一般計算是這樣的，對于上市公司，你假設到期的option都會行權，企業實際是需要花錢來買股票
給員工的，企業花的錢是(市場股票價格 行權價格 這部分費用造成的稅收抵減)，所以會影響企業盈利.
當然，你也別害怕，因為每一家都會有這種問題，只是這個會造成PEratio的變化，如果你注意上市
公司報表，里面都會有這個數字，并且還有一個因為outstanding股票增多，他們會列出每股攤薄后的收
益(diluted)。
所以，發放期權是要事先想好期權的池子是多大，10%?15%，20?另外，行業不同池子也不一樣，資
源需求不一樣池子也不一樣，這個由公司根據自己的規則來定。
另外，對于離職員工的期權是否流回到期權池子，要看當時董事會關于期權規定的決議，不是想當
然的就留回去，定這個規矩的時候自己要注意一下，別讓這些沒有留回去，要不然又要開董事會改股東
決議。
2)不要做口販子，說好了給人option早點給，因為早晚你會給(我知道大部分是因為忙或者覺得不著
急)，你何必留個口販子的稱號;最主要的另外一個原因是，等你下次有時間的時候可能公司的fairvalue
已經上來了，你想各個低價也比較困難。
3)市場上包括VC、pe等投資人對option的理解大多是二把刀。其實并不是你相像的瞎定option的行
權價，請參照我上面的說明;
后記：我寫這個東西的目的是想顯示自己好像挺牛逼的啥都懂，其實我是萬金油，啥都不精，所以
說錯的地方請別見怪。玩笑歸玩笑，這些東西還是有用的，給員工和企業主一個參考。
對了，我第一次拿option的時間時1996年，當然最后肯定是underwater，老板因股票欺詐還被FBI抓
起來判了20年。【
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